Směnárna

Quo vadis, Řecko?
Otázka pro mnohé již otravná. Neustálé ubezpečování autorit EU o tom, že Řecko vše zvládne za pomoci Německa (rozuměj Angely Merkel) a ECB nebo, že Řecko nemůže opustit eurozónu, protože to není technicky možné či snad, že by to byla pro Řecko sebevražda, se zdají býti konečně irelevantní. Řecko si jde zkrátka svojí cestou. Drama, které se neustále snaží někteří politici zamést pod koberec se vynořilo v nečekaně ostrých konturách. Dnes již i ECB nepokrytě prohlašuje, že odchod Řecka prospěje jak EU, tak Řecku. To, co jsme predikovali řadu měsíců, že není možné udržet EU v této podobě dlouhodobě pomocí sanace mld. EUR od ECB, se jeví jako pravdivá předpověď. Dnes koruna oslabila na 25,45 EUR/CZK a podle všeho je to jen začátek. Dolar po dlouhé době posiluje k EUR pod 1,29 a vše díky Řecku a Španělsku. Pokud se potvrdí směr Athén k drachmě, připravme se na pořádný masakr na trzích, hlavně italské a španělské banky čeká hot summer, které by rády oželely. Pokles evropských akcií by mohl být rovněž dramatický. Opakujeme, že koruna má potenciál k oslabení na hladinu 26,00 EUR/CZK. Léto nebude pro slabé povahy. Pěkné dny.

Panika obchází Evropu
Řecko jde cestou roztříštěného vládnutí, kde proevropské strany nemají parlamentní většinu potřebnou pro udržení rozpočtových slibů Evropské unii. Pokud se nesloží koalice alespoň s omezenou dobou vládnutí, budou v červnu nové volby s pravděpodobným vítězem extrémní levice. To by byla pro euro pohroma a pro Řecko odchod z eurozóny. Pro trhy překvapení, ale v podstatě jen druhý díl hororu zvaného EUROKONCEPT. Španělská banka Bankia požádala o finanční injekci kvůli špatným úvěrům. Celkem se bude muset do španělských bank dolít 46 mld. EUR. Nový sociální prezident Francie Holland je osinou v pozadí paní Merkelové. Ta již několikrát avizovala, že je zcela rozdílného názoru na řešení krize. Akcie padají, pražský PX se ocitl pod 900 body. Koruna zřejmě brzy oslabí přes 25,50 EUR/CZK a to i přes klesající nezaměstnanost. Varující jsou čísla z průmyslu i stavebnictví za březen. ČNB ponechala sazby i přes dva (!) hlasy pro jejich snížení, to je novum. Pěkné májové rozjímání.

Koruna nejslabší od února
Po 2 měsících posilování se koruna vrací přes 25,00 EUR/CZK. Oslabení má několik příčin. Španělské finance jsou na cestě k hororu. Připravme se na stejné tanečky politiků. které před koncem roku provádělo duo Merkelová-Sarkózy kvůli Řecku. CDS na španělské dluhopisy rostou, na italské také. V květnu budou volby v Řecku a prosakují zprávy o nesourodé vládě, která bude mít problém udržet nastavené reformy. Oslabená pozice Maďarska táhne středoevropský region dolů. Prozatím se do kurzu koruny teprve začína promítat možnost předčasných voleb v ČR a hlavně velká pravděpodobnost vítězství tandemu ČSSD a KSČM. Očekáváme stále oslabení koruny, které však nemá jasnou horní konturu. Vše záleží na Řecku, popř. zhoršování situace ve Španělsku. Černý scénář může korunu vytlačit těsně k 26,00 EUR/CZK v horizontu května. Pěkný den.