Směnárna

S&P se činí
Ratingové agentuře S&P se podařilo rozvířit debatu na téma ratingy. V pátek totiž snížili rating 9 zemím eurozóny (některým zemím dokonce o 2 stupně) včetně Francie. Tím rozbila ekonomický dvojblok Sarkózy-Merkelová. V Evropě je nyní pouze Německo jako lídr. Na plná ústa to nikdo neřekne, ale připravme se na diktát Německa. Tento týden pro jistotu snížila ještě rating evropského záchranného fondu EFSF. Euro musí oslabit, koruna s ním. Jsme již za hranicí reálna. Brzy začnou padat další tabu. Jako zázrakem však euro drží pozice. Trh nechce o průšvihu slyšet a dál věří v posun v jednání. Řecko je před insolvencí již za 2 měsíce. Pokud dojde k dohodě s držiteli dluhopisů, odepíší si vysoko přes 50%!! Zaplatíme my všichni. Koruna dnes osciluje kolem 25,60 EUR/CZK, její propad k 26,00 však bude raketový v řádu desítek minut. Vsadí si někdo na den D? Pěkný den.

ECB míchá karty s dluhopisy
Včera se nadmíru dobře povedlo upsat krátkodobé dluhopisy Španělsku, Itálii a Maďarsku. V reakci na to česká měna okamžitě posílila o 30 hal. k euru. Dnes pokračují aukce střednědobých dluhopisů Itálie, které podle analytiků dopadly také dobře, ale u splatností v r. 2018 již výnosy opět stoupají, když úpis byl překročen pouze o 22%. Důvodem úspěchu jsou masívní úvěry ECB komerčním bankám za téměř nulové úroky na dobu 3 let. Banky tak vykupují toxické dluhopisy za vypůjčené prostředky a prodávají je zpět ECB. Přečtěte si prosím poslední dvě věty tolikrát, kolikrát potřebujete, aby Vám došlo, že standardně by o dluhopisy těchto států měl zájem již jen neléčený gambler. Bohužel v médiích se to vydává za úspěch. Koruna ještě krátkodobě může posílit k 25,30 EUR/CZK, ale atak 26,00 EUR/CZK očekáváme do měsíce. Zajímavostí je, že maďarský forint navzdory úspěšné aukci celý den oslabuje… Pěkný pátek 13.

Trhy jsou anomální
Celý minulý týden byl ve znamení chaosu. Díky koordinovaným akcím hlavních světových centrálních bank zlevnily swapy USD a tím dolily jednak dolarovou likviditu na trhy a druhak krev do žil finančníkům. Otázka, že to neřešení nic koncepčně je přehlížena. Ozdravení systému to není a dílčí slovní úspěchy evropských politiků jsou spíše k pláči než k čemukoliv jinému. Koruna přesto dramaticky posílila až k 25,08 EUR/CZK v pátek a drží se silná i dnešní ráno. Podle nás je to její labutí píseň před jízdou přes 26,00. Jediným vítězem je v tuto chvíli dolar, který je opět na koni kvůli potápějícímu se euru. Guvernér centrální banky Velké Británie ve čtvrtek komentoval dění nezvykle přímou výzvou, aby se občané připravili na rozpad eurozóny. Chytrému napověz,... Pěkný den.